In Italia ci dobbiamo aspettare una bolla immobiliare?

Forse il termine bolla Immobiliare al momento è eccessivo ma andando a vedere i fondi immobiliari italiani c’è da preoccuparsi. L’indebitamento complessivo di questi fondi ha raggiunto livelli record proprio in concomitanza del forte rialzo dei tassi di interesse che mette sempre più in discussione il valore dell’attivo dei fondi (Nav). Consideriamo altresì che il valore immobiliare italiano non ha beneficiato negli anni scorsi di un aumento del proprio valore, cosa che invece è avvenuta nei paesi Eurozona. Le mutate condizioni del 2022 dopo ben più di un decennio di tassi zero hanno portato anche a rivedere i rendimenti attesi dagli investitori per gli immobili commerciali messi a reddito. A questo si aggiunge poi una sempre maggiore restrizione circa i requisiti di efficienza energetica che fanno grande selezione fra chi è già a norma (per cui le possibilità di mercato si ampliano e così il prezzo) e chi deve intervenire che sconta una svalutazione del proprio asset.